7 CLAVES PARA ENTENDER LA ECONOMÍA POST ELECCIONES PRIMARIAS EN ARGENTINA.!!!

Lucas E. Pina, Licenciado en Economía de la Universidad Nacional de General San Martín (UNSAM). Investigador para el Observatorio de Economía Internacional (OEM). El mercado cambiario converge hacia un dólar de crisis vinculado a lo financiero. El BCRA luego de convalidar la suba del tipo de cambio iniciada el domingo por la noche en las principales financieras de la city porteña, el lunes posterior a las Primarias, para evitar la espiralización de la inflación, volvió a subir la tasa de interés a 75% superando máximos de abril de 2002. Sin ancla cambiaria, la venta dólares en el mercado de cambios spot, dólar futuro (limitado por el acuerdo con el FMI), y la venta de los bancos por el cambio de normas parecen herramientas insuficientes para una crisis. Si bien los vencimientos de la deuda pública están “garantizados” para lo que resta del año por los desembolsos del FMI, el derrumbe de los valores de los Bonos del Tesoro presionan directamente sobre el riesgo país. No obstante las Letes en dólares como las Lecaps en pesos, que configuran la deuda de corto plazo presionan sobre las reservas y sobre el mercado cambiario respectivamente, corren serio riesgo de ser restructuradas ante una eventual baja en la renovación.

El programa financiero para el último cuatrimestre del año suma necesidades por más de 8.000 millones de dólares entre déficit primario, intereses por el servicio de la deuda y vencimientos de capital, de los cuales 6.300 están sujetos a revisión del FMI para que se concrete el desembolso. Para 2020, con necesidades financieras que superan los 26.000 millones de dólares, resulta necesario renegociar el acuerdo ya que el cronograma de desembolsos no cubre ni el 15% de dichas necesidades. Los mercados monetario y bancario apalancados con la súper tasa están sujetos al movimiento de los depósitos en pesos, es decir, mientras el BCRA no venda muchos dólares, no habrá corrida en pesos. En los depósitos en dólares, al tener un impacto sobre las reservas y el crédito del sector privado serán claves para la estabilidad del sistema.

El mayor escollo lo representan las Leliq, que a una tasa del 75% están devengando intereses por $90.000 millones mensuales, en otra palabras 95% de la base monetaria o 6,7% del PBI, esto significa emisión de pesos y explica la falta de crédito del sistema monetario. Para compensar el impacto por la contundencia de las elecciones el Gobierno tomó ciertas medidas que intentan estabilizar la macro con la ilusión de dar vuelta un resultado irreversible. Dichas medidas representan un costo fiscal entre Nación y Provincias de $68.000 millones, e incluye la condonación de aportes personales a la seguridad social, dos pagos extras de AUH, y un bono de $5.000 para empleados públicos. Las provincias asumirán el mayor costo de la devolución de retenciones por Ganancias y la eliminación del IVA a los alimentos. Saluti. El editor. El principiante.

ELECCIONES EN ARGENTINA, EL FMI SOMETE A LOS PUEBLOS...!!!

Este año se celebran en Argentina elecciones Presidenciales y de otras autoridades Ejecutivas y Legislativas en un contexto económico terminal...para la ciudadanía. A pesar de esta situación algunos analistas políticos consideran que el actual gobierno en ejercicio tiene oportunidad de ser reelecto. En mi opinión eso es poco factible dado que todos los indicadores económicos negativos impactan directamente a la mayoría de la población. Aquí les dejo la opinión de un prestigioso periodista político radial y televisivo en un programa político de interés general donde se debaten estas cuestiones. Saluti. El editor. El principiante.

EXPERTOS REITERAN EL LLAMADO URGENTE PARA PRESERVAR EL PLANETA.!!!

Estimados lectores, he aqui un tema que nos preocupa y nos debe ocupar desde cada lugar como ciudadanos del mundo y además exigir a los gobiernos que implementen a conciencia...es decir con hechos concretos no palabrerío acomodaticio y marketinero barato. Salúti.El editor. El principiante.

UNA HISTORIA CON MAGIA.!!!!

Estimados lectores, quiero compartir hoy algo que sencillamente me llamó la atención, porque atiende ciertos valores humanos y de familia...que en este mundo desgastado por el afán del dinero y la acumulación desmedida, escacean. Salúti. El editor. El principiante.

NO LLORES POR MÍ ARGENTINA.!!! EL ESPANTO ECONÓMICÓ Y SOCIAL QUE GENERA EL ACTUAL GOBIERNO.!!!

Estimados lectores...elegí hoy un tema económico sobre lo que está ocurriendo en el País...que tendrá repercuciones en la Economía Mundial, por los actores en juego, un gobierno Neoliberal y el FMI...una ves màs sus espantosas recetas lejos de la mayoría del pueblo que sufre. Este artículo publicado en el diario iProfesional nos muestra el estado del País. Trovato: "No van a alcanzar los dólares del campo ni del FMI; las medidas van a un desastre". En los últimos días tuvo su reconocimiento en redes sociales por haber "adelantado" ya meses atrás que se iba vivir para esta época un nuevo salto del precio del dólar. No sólo eso, también se jacta de haber pronosticado en 2017 -cuando nadie lo esperaba- que Argentina iba a terminar haciendo un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, y que se iba a vivir una importante crisis cambiaria. Y, para intranquilidad de quienes siguen sus pronósticos, deja entrever una visión muy escéptica sobre el plan de estabilización financiera: "Vamos a tener una corrida más importante y duradera que la del año pasado", asegura, justificando esta frase en que estamos en un escenario donde "todas las herramientas han sido agotadas". No se trata de ningún oráculo, ni adivino, sino del analista de mercados Marcelo Trovato, director de Pronóstico Bursátil y licenciado en Administración, que desde 1990 opera en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, lugar donde ocupa una oficina. Quizás por su experiencia en el mercado habla en varias ocasiones de que a la gente se le activará su "memoria inmunológica" frente al dólar. Su caudal de seguidores en Twitter no es para desmerecer: más de 13.700 perfiles están atentos a sus comentarios. Además, asesora a unos 45 empresarios chicos y medianos, sobre todo industriales, cuyas carteras totalizan u$s30 millones operados solamente en el exterior. Debido a todos estos "fundamentals" que lo respaldan, iProfesional entrevistó a Marcelo Trovato para conocer cuál es su punto de vista inversor sobre la situación coyuntural del dólar, tasas de interés e inflación. -Usted fue uno de los "adelantados" que predijo el salto del dólar de las últimas semanas, ¿qué lo llevó a afirmar eso? -Ya a principios de año fui uno de los primeros que avisó que el mercado cambiario iba a tener una corrida, se dio lamentablemente. Y hace unos días, producto de ese incremento de 4% mensual que hubo a inicios de 2019, me pareció que iba a haber otro salto ahora porque se empezaba a ver que la "memoria inmunológica" de la gente se iba a activar e iba a haber nuevamente una corrida cambiaria por el dinero que reingresó al sistema en marzo. Todo es causado por la incertidumbre electoral y la política monetaria que está llevando adelante este Gobierno.

. -¿A qué situación opina que se puede llegar? -Pienso que se puede alcanzar un "triple tres dígitos": tres dígitos de inflación, tres de dólar y un nivel similar para la tasa de interés de Leliqs. El dólar está ridículamente barato producto de una política monetaria electoralista. -¿Por qué sostiene que el dólar está tan atrasado si muchos economistas dicen que se encuentra en un nivel de equilibrio y que es competitivo a nivel regional? -Creo que la distorsión de precios relativos que hay en este momento marca eso. El dólar es un instrumento más de la macroeconomía, pero el atraso se refiere a la competitividad y tipo de intercambio con el mundo, si se tienen en cuenta los elevados impuestos y la asfixia tributaria que tienen las empresas. Por eso, con un tipo de cambio menor a los tres dígitos ninguna actividad económica puede ser productiva y rentable. -Pero eso implicaría un dólar en $100, ¿tan atrasado lo ve? -Estamos sumamente desfasados, y si no tenemos un plan integral existen algunos instrumentos para reactivar de alguna manera a la economía. Entonces, o se hace una reforma integral (laboral, tributaria, penal, impositiva), o se tiene que poner un dólar ultracompetitivo para que después el mercado analice en qué banda lo fija y va acomodando. A lo mejor primero se va a $100 y después baja a $80. Pero es una variable que se se puede acomodar a la coyuntura. -Ese nivel de dólar "reventaría" a los precios de la economía y generaría una inflación muy grande… -Sí, por supuesto, yo hablo que vamos directamente, a la que creo, será la peor crisis de la historia argentina este año y el que viene. -¿La intervención del Fondo Monetario no es para impedir que esto suceda? -La herencia de los últimos 12 años del kirchnerismo más estos cuatro años de macrismo nos han llevado a un escenario donde todas las herramientas han sido agotadas, y no queda nada para estabilizar la economía. Ya nos hemos endeudado a un 98% del PBI, que si le devengamos los intereses estamos superando el 120%. Por otro lado, ya tenemos una deuda con el Fondo Monetario Internacional sin precedentes. Es la primera vez en su historia que nos dan un préstamo de este tipo. -Entonces, ¿quiere decir que el dólar es la única variable de ajuste de la economía? -Y sí, porque una de las pocas alternativas que quedaban era, precisamente, el endeudamiento externo. El Gobierno no explicó la situación que estábamos viviendo, además debería haber bajado 50% los impuestos, eliminar toda clase de retenciones, bajar las cargas sociales un 70%, todas medidas para reactivar. Y ese agujero fiscal generado -producto de la caída de la recaudación- se podría haber cubierto con la colocación de deuda en el exterior. Pero se hizo todo lo contrario y nos endeudamos para mantener un statu quo, donde no se ha modificado nada. Entonces, sin dolor no se sale de la crisis y por eso necesitamos consenso social. Algún presidente habló alguna vez de cirugía mayor sin anestesia. Ahora va haber que amputar. Vamos a tener que reestructurar la deuda externa privada y, lamentablemente, este proceso va a ser sumamente doloroso para todos porque ya no quedan balas. Este gobierno ha exterminado la única que le dejó el kirchenrismo. Ya es tarde, vamos a ir a una crisis. -¿A qué atribuye la mini-corrida cambiaria de las últimas semanas? -Se activó la "memoria inmunológica" de la gente a partir de la incertidumbre laboral, de los últimos discursos oficiales y, sobre todo, por la política monetaria que está llevando el gobierno respecto a subir cada vez más las tasas que paga sobre las Leliq, que ya no están surtiendo efecto sobre el tipo de cambio. Además, hay una retirada masiva del carry trade porque se llegó a un momento en que los fondos consideran que hicieron su negocio y se van del país porque el dólar está artificialmente barato, entonces aprovechan a desarmar sus carteras. Es una situación muy parecida a la de 1989. -¿Pero la mayoría de los fondos que hacen carry trade no se fueron el año pasado? -Todavía quedan algunos. -En los próximos días comienza la liquidación fuerte de los dólares del campo y el Banco Central va a vender los billetes autorizados por el FMI, ¿alcanza con ese caudal para calmar al mercado?

- Los 60 millones diarios del FMI no van a alcanzar. Y por otra parte, provenientes de la soja, siendo muy optimistas, no vamos a superar los ingresos por u$s80 millones diarios. El problema es que en el mercado mayorista (entre bancos) se opera a diario unos u$s600 millones, por lo que no van a alcanzar esos dólares. Y el campo va a liquidar estrictamente lo necesario por dos aspectos: para pagar los costos y para tratar de generar un diferimiento impositivo y pagar los impuestos de este año en 2020. Además, tiene como alternativa la posibilidad de liquidar las divisas al exterior, por lo que no van a ingresar a la Argentina. Y aquellos que liquiden la cosecha de forma local, van a recibir pesos y automáticamente van a comprar dólares, estoy cansado de decir que va a suceder esto. Lo que sí puede haber es un par de semanas de pax cambiaria, pero nos encaminamos a una corrida. -Muchos analistas sostienen que hay menos pesos disponibles en la calle que el año pasado por la crisis y que muchos inversores se pasaron a dólares antes, por lo que afirman que una dolarización no sería tan grave como en 2018. ¿Qué opina? -Yo disiento porque hay más de un billón de pesos colocados a plazo fijo en el mercado, y la medida que tomó el Banco Central días atrás, de subirles el permiso a los bancos a que lleven del 65% a 100% de su patrimonio a la compra de Leliqs es sumamente grave, ni Martínez de Hoz se animó a tanto. Es una medida que se empieza a asimilar al 2001, de descalce de pesos contra dólares. -¿Y qué puede suceder con esta situación? -Hay solamente dos caminos para desarmar la bomba de Leliq: una es emitiendo, algo que generaría que se caiga el acuerdo con el Fondo Monetario y que haya una hiperinflación por la inmensa cantidad de pesos a imprimir. O bien, la otra posibilidad es darle un bono a los bancos, pero, ¿qué le van a decir a la gente? "No puedo darle los pesos porque los tengo en Leliq o les tengo que dar un bono". Son medidas desesperadas que nos van a llevar a un desastre. -Por lo que dice usted, ¿antes de las elecciones podría haber una nueva crisis económica? -Veo que mayo, junio y julio pueden ser un desastre y muy difíciles para la Argentina por los plazos fijos que vencen, a partir que se termina la cosecha y active la "memoria inmunológica" de la gente. La preocupación de la gente va a ir en aumento, la inflación espiralizándose y un malhumor creciente. Sobre todo porque la suba del dólar en todo este año no sólo se empezó a comer los intereses de los plazos fijos, también el capital. -¿Qué cantidad de dólares implicaría esta demanda de los pesos que saldrían de plazos fijos? -Del sistema pueden salir más de u$s35.000 millones... -En resumen, ¿cómo puede impactar todo eso en el dólar? -El dólar va a seguir subiendo: a mayor suba de tasas, mayor es el susto, porque si ya se ofrece 80% anual o más, la desconfianza crece porque el inversor teme a que no le paguen eso. Aquellos que superamos los 49 años de edad ya hemos vividos estas situaciones y tenemos esa memoria. -¿Por qué estallaría tan de repente el dólar si el año pasado, en plena crisis cambiaria, no ocurrió eso? -Ahí se estuvo a punto de llegar a una hiperinflación, nos salvó el acuerdo con el Fondo Monetario. Ahora eso no se va a repetir porque nos estamos gastando más de dos tercios de ese dinero prestado y los mercados se anticipan a todo esto.

-En este contexto tan complicado que hace referencia, ¿en qué le recomienda invertir a sus clientes? -Hace ya un año les recomendé migrar sus ahorros al exterior para que estén por fuera de las garras del Estado. Hoy me parece, como única alternativa para el pequeño inversor, para el que puede ahorrar un peso todos los meses, que el único refugio es el dólar o el oro físico. No es momento para pensar en ganar dinero, sino en no perder el poder adquisitivo ganado hasta ahora. -¿Y aquellos más sofisticados que realizan inversiones? -Operamos en renta variable en el exterior, nada de forma local, en acciones de empresas de primera línea en sector petrolero, automotriz, minero. Hay algunas firmas selectas brasileras muy atractivas porque muchas serán privatizadas. -¿No elige ningún papel argentino? -A nivel local nada, nosotros insistimos en que el Merval llegará a un nivel de u$s200 desde los u$s770 de hoy, ahí sería momento de empezar a ver a la Argentina. De hecho, vamos a mirar a los ADR argentinos cuando estén a una decima parte de su valor. Todavía estamos muy lejos.- Salúti. El editor. El principiante.

EL ARTE DE DAR...!!!

Hola gente...una breve reflexión sobre el tema que hoy me interesa desarrollar. En la esfera de las cosas materiales, dar significa ser rico. No es rico el que tiene mucho, sino el que da mucho ( Erich Fromm ). No parece esto aplicable al Capitalismo Patológico de esta época donde el DAR es una mala palabra o acción que debilita el GEN de aquellos que mas tienen...SOLO DAN CUANDO PUEDEN SOMETER VOLUNTADES O ACCIONES QUE LOS FAVOREZCAN MATERIALMENTE A ELLOS.

El resultado está a la vista del mundo...PUEBLOS Y NACIONES SOMETIDAS EN FAVOR DE UNOS POCOS QUE MANEJAN LA ECONOMÍA MUNDIAL. Estados ricos con pueblos pobres...es difícil para mí salir de este tema...con tanta desigualdad en el MUNDO. Que mas quisiera poder hablar de otras cosas...!!!. Estuve ausente mucho tiempo en mi contacto con ustedes a quien no conozco, pero respeto en silencio. Tengo muchas cosas para decirles...pero muchas veces no se como...tanta desigualdad me abruma y me deja sin palabras. La divina creación de la humanidad merecería un desarrollo del ser humano donde se privilegie el bienestar de todos los seres que habitan este bendito planeta...pero esto no está sucediendo...las cosas están cada ves peor...mas individualismo y exitismo...sobre todo de los mas poderosos...vamos camino a la autodestrucción...de eso no se salva nadie...la mortaja no tiene bolsillos.!!! Salúti. El editor. El principiante.

EL SICARIATO ECONÓMICO Y EL SOMETIMIENTO DE LAS NACIONES SUBDESARROLLADAS.!!!

Hola como están, creí importante compartir con ustedes este artículo, tal vez lo hayan visto, pero bueno...si ya lo vieron, creo que vale la pena recordar. Salúti. El editor. El principiante.

ESTOY AQUÍ...PERO ESTE MUNDO DE CROMO...TAN DÉBIL E INHUMANO ME PREOCUPA.!!!!

Estimados amigos...lectores...y todos aquellos que muestran interés por mis opiniones. Estuve alejado este nuevo año en un proceso interno de reflexión. Tanta basura circula en las noticias...que abruma. Que carajo le pasa a la humanidad?. Hasta donde los pueblos, religiones, guías espirituales y otras yerbas van a tolerar tanta desigualdad. A que mierda se viene al mundo??, a ganar fama? dinero? poder?. Para que?...los gusanos o lo que fuere cuando degraden nuestra materia orgànica en la tumba, la tierra, el mar o donde fuera...no preguntaran cuanto tuvimos.!!!. Por eso... hagan el bien...hagan libres y felices a sus pueblos...de lo contrario lo pagarán en el infierno de sus propias creencias.

Salúti. El editor. El principiante.

NAVIDAD NO ES RELIGIOSIDAD, ES MÀS QUE ESO.!!!

Hola gente...mi título de hoy implica interpretar estas fechas fuera del ámbito religioso. Tomo la palabra NAVIDAD como el nacimiento de una nueva etapa de esperanzas para los pueblos...incluso de otras creencias que también tienen sus " Navidades " en el sentido profundo de la palabra NACIMIENTO.

En todas latitudes de este bendito Planeta algún día, en algún lugar se festeja el nacimiento esperanzado de un MUNDO MEJOR, donde no existan mas guerras no haya mas pobres y respetemos nuestra naturaleza y la vida en el Planeta.!!!
Este es mi mas profundo deseo desde  mi corazón para todos.!!! Que su dios bendiga a todos.!!!
Salúti. El editor. El principiante.

FRANCIA.!!! LA REBELIÓN DE LAS MASAS...!!!

Que podemos decir al respecto.???. SIMPLEMENTE CUANDO LOS PUEBLOS SE CANSAN...HACEN TRONAR EL ESCARMIENTO.!!! No hace falta para que esto suceda ningún lider que los guíe...se da natural y espontaneamente, hay un detonante, el pretendido aumento de combustibles...pero detrás de esto...hay otras cosas que los gobernantes no leen. Piensan que las personas son objetos a los que les das o quitas cosas a como de lugar EL REY en nombre de vaya a saber que ecuación económica, pero no es así.

Un pueblo como el Francés que lucho mil guerras no acepta cualquier capricho del gobernante de turno, como en otros países sub-desarrollados..."no quiero nombrarlos" ...pero, Argentina y Brasil son dos casos donde los gobiernos y poderes de turno someten a sus pueblos llevàndolos a la pobreza...en Argentina ya en valores del 35 %. Los gobiernos que suponen que las personas son factibles de manejar como ganado están destinados al fracaso. NO SIEMPRE EL HILO SE CORTA POR LO MAS DELGADO.!!!. Cuidado con el efecto contagio, los gobernantes no son los dueños de la vida de los pueblos...son sus empleados. Salúti. El editor. El principiante.

G20...!!! Y AHORA QUE.???

Hola gente como estámos.???. Hoy quiero referirme al G20, donde 20 líderes de estado se reúnen...discúten...se ponen de acuerdo...o no en temas supuestamente trascendentes...para ellos...PERO SEGURAMENTE QUE NO TERMINAN EN BENEFICIO PARA LOS PUEBLOS. Yo lo comparo y perdonen si parece ilógico con UNA GRAN FIESTA DE CASAMIENTO DE UNA CELEBRIDAD...SUNTUOSA, DONDE HAY CHISMES...GRAN OPERATIVO DE SEGURIDAD...FLASHES...GRAN COMILONA...DISCUCIONES Y VEDETISMO. PERO LOS QUE ESTÁN AFUERA NO RECIBEN NI UNA PORCIÓN DE LA TORTA.

Este año se realizó en ARGENTINA donde hay 50 % de inflación anual, desocupación de dos dígitos, endeudamiento externo e interno feroz en estos últimos 3 años, cierre de empresas PYMES, recesión infernal con caída del PBI del 2.5 % este año y 1.9 % proyectado para 2019... inseguridad en las calles entre otras desgracias económicas y sociales de un mal gobierno...viendo los números por supuesto. Un espanto para la calidad de vida de la gente. La realidad está en la calle en el día a día y la padecen los pueblos. Desearía equivocarme pero pasaron ya 10 G20 y la gente...el ciudadano...el pueblo...está cada vez peor. Salúti. El editor. El principiante.

HACIA DONDE VA EL HOMBRE MEDIO EN EL MUNDO.???!!!

Hola mis estimados amigos...!!! Hola gente, hace tiempo que no escribo...es que son tantas cosas que pasan en todas las latitudes, que desbordan mis pensamientos. La velocidad con la que pasan las cosas no siempre van de la mano o en línea con lo que deseo expresarles, además me propuse escribir con amplitud de todos los temas y no encasillarme solo en una temática...no se si lo estoy cumpliendo...al menos intento, aunque tal vez no sea lo ideal...algunos expertos opinan así. Dicho esto, he hablado en otros artículos de la pobreza y los pobres y también de la riqueza y el poder de los ricos. Ahora quiero ensayar un pensamiento sobre HACIA DONDE VA EL HOMBRE MEDIO.???.

El que en algún momento fue llamado EL PEQUEÑO BURGUES, social y políticamente hablando. Mi enfoque es...que es lo que desean...para SER...o realizarse como personas. Tal vez aspirar alguna vez a un ascenso social para ser ricos...o hacer todo lo posible para no ser pobre...o sea...el jamón del sandwich. Hacen todo lo posible para parecerse a los ricos...adquiriendo bienes suntuosos...impagables...endeudándose y tratando a su vez que eso no le genere un descenso social hacia la pobreza. A esto se suma que en muchos estados o países los gobiernos no tienen un sistema que implemente una distribución económico y social equitativa que privilegie la progresividad ascendente de clases. Mas bien vemos globalmente sistemas capitalistas deshumanizados...del sálvese quien pueda.
Salúti. El editor. El principiante.